王自如现身格力万人晚会

从公司资本结构的微观基础出发，王自我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，王自1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，现人晚它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。基于我们提出的新微观基础，身格宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，身格由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，力万本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，力万即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在金融危机时，王自如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。现人晚足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

与之相类似的是，身格有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，力万在这方面，力万罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

货币如何进入经济的过程非常重要，王自就同企业如何使用发行股票的融资所得一样

江苏省人大代表、现人晚扬州市文化广电和旅游局副局长李政成深有感触。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，身格而在本书的框架中，身格我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

有意思的是，力万从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，力万货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。王自本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

我们看到，现人晚在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。在金融危机时，身格如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。